中海物業短線走勢有望改善

內地過去數年樓市快速發展,令物業管理行業快速發展,不少內地房地產商拆旗下物管公司上市。中海物業(2669)背靠母企中海外(688),集團去年10月向中海外以1.9億元人民幣,收購於內地從事物業管理業務之約120項物業管理合約,隨即擴大集團規模。今年6月底,集團在內地、本港和澳門從事物業管理服務,遍及73個城市及地區共662個項目;管理中物業的總建築面積按年增加2.7%,至1.32億平方米。期內,接獲新增/續約的物業管理合約額為3.04億元,而期末的有指定到期日的物業管理服務之未完成合約總額為19.8億元。

今年上半年,整體收益19.07億元,按年上升19.8%,純利升38.6%至2.21億元,經營溢利升39%至3.16億元,毛利率輕微增加0.3個百分點至27.7%。股東權益平均回報率增加至46.7%。期內,物業管理服務收益按年上升18.8%至17.72億元,佔總收入的92.2%;經扣除分部行政費用及計及其他收益後,期內分部利潤上升53.8%至2.85億元。至於增值服務,雖然期內分部毛利率下跌至45.3%,但仍遠高於物業管理服務分部毛利率為26.4%。

集團的現金流充裕,今年上半年全數償還所有銀行貸款2.65億元,而期末銀行結餘及現金較去年底下跌18.8%至22.01億元。走勢上,8月16日跌至2.37元止跌回升,重上10天和20天線,惟STC%K線續走高於%D線,MACD熊轉牛差距,短線走勢有望改善,宜候低2.5元吸納,反彈阻力3元,不跌穿2.36元續持有。

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